财务

本文以香港大学（The University of Hong Kong, HKU / 港大）官方年报(Annual Report)与年度账目摘要(Extract from the University's Annual Accounts)为主要来源，梳理港大的年度综合收入/支出、盈余、储备与收入结构。本篇属 00–12 参考区（事实型），据实记数，不标可信度徽章。

口径说明： 港大的财政年度(financial year)为每年 7 月 1 日至次年 6 月 30 日（如「2023–24」指 2023 年 7 月 1 日至 2024 年 6 月 30 日）。本文数字主要采用港大综合实体(Group)口径（以港元 HK$ 计）；凡涉精确金额，均尽量标注财政年度与官方出处。读者引用时，请以港大年报 / 财务报表官方原文为准。

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# 一、年度综合收入与支出（2023–24 与 2024–25）

据 港大《2024–25 年度账目摘要》^※及 《2023–24 年度账目摘要》^※（综合实体 Group 口径）：

据 港大 2024–25 年度账目^※，综合收入较上年再增约 11.2%，支出增约 7.6%，盈余增至 HK$4,814 百万，创近年新高。据 2023–24 年度账目^※，该年度综合支出较上年增加约 6%，达 HK$12,996 百万；其中教学、学习及研究(teaching, learning and research)的支出由上年 HK$8,877 百万升至 HK$9,615 百万。2022–23 至 2023–24 全面收益总额（盈余）由 HK$1,961 百万增至 HK$3,918 百万，接近翻倍——主要由投资收益回升及收入增长带动（见下）；2024–25 年度盈余进一步增长约 23%，延续同一趋势。

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# 二、收入结构（2023–24 与 2024–25）

据 港大《2024–25 年度账目摘要》^※、《2023–24 年度账目摘要》^※及 港大年报 ebook^※，两个年度的主要收入分项如下：

# 2.1 政府拨款(UGC)：曾经最大、如今占比持续走低的单一来源

香港大学是 大学教育资助委员会（University Grants Committee, UGC，教资会）^※资助的法定公立大学。教资会拨款曾长期是港大最大、最稳定的单一收入来源，但占比正逐年走低：2023–24 年度政府拨款为 HK$7,038,863 千（约 70.4 亿港元），占当年综合收入的 41.7%；2024–25 年度降至 HK$6,636 百万（约 66.4 亿港元）^※，占比进一步降至 35.3%——一方面是学费与投资收入增长的「稀释」效应，另一方面也与教资会 2025–28 期拨款削减及一次性储备退还要求直接相关。拨款机制、三年期整体补助金结构及本地/非本地学费加费路线图，详见 教资会拨款与学费的天平(ugc-funding-and-tuition-model.md)。

教资会拨款的整体框架、各校拨款额及香港八大公立大学的横向比较，以 教资会官网统计^※为准。

# 2.2 学费及课程费用：新晋最大收入来源

2023–24 年度学费、课程及其他费用为 HK$5,650,103 千（约 56.5 亿港元），2024–25 年度进一步升至 HK$6,755 百万（约 67.6 亿港元）^※，历史上首次超过政府拨款，成为港大最大单一收入来源。这一位次互换由两条力量共同推动：本地生学费在冻结 27 年后于 2025/26 学年启动三年期加费，以及非本地生学费以年均 8% 以上速度持续上调、录取上限同步扩大。其中包含教资会资助课程的学费，以及自资课程、研究院课程等非资助课程收入。港大各类课程学费的具体水平，另见招生模块(02-admissions)。

# 2.3 投资收益：盈余的「放大器」

利息及投资净收益是港大盈余波动的主要来源。据历年年度账目，该项由 2022–23 的 HK$456,007 千，跃升至 2023–24 的 HK$1,627,001 千，2024–25 年度再增至 HK$2,647 百万（约 26.5 亿港元）^※，占当年综合收入的 14.1%，是三年间连续两度带动盈余显著增长的核心变量。投资收益随金融市场表现而年度间大幅波动——2021–22 年度曾录得逾 20 亿港元的净亏损，是近五年唯一出现负值的年份（详见下文五年趋势表）。港大投资治理架构（长期投资池、投资室、ESG 政策）详见 捐赠基金与投资管理(endowment-and-investment-management.md)。

# 2.4 捐赠(Donations & benefactions)

2023–24 年度捐赠收入为 HK$917,398 千（约 9.2 亿港元），2024–25 年度小幅增至 HK$945 百万（约 9.5 亿港元）^※。港大透过校友事务及拓展部、香港政府配对补助金计划及重大私人捐赠推动发展；历史与现代的重大捐赠详见 捐赠人与命名捐赠篇(benefactors-and-donors.md)，个案研究另见 田氏捐赠世家(tang-family-donor-dynasty.md) 与 2005 李嘉诚命名捐赠(li-ka-shing-2005-naming-gift.md)。

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# 三、支出结构（2023–24 与 2024–25）

据 港大 2024–25 年度账目^※，2024–25 年度综合支出为 HK$13,984 百万，较上年 HK$12,996 百万增约 7.6%。按用途分项如下：

与香港其他教资会资助院校一样，港大支出长期以员工成本(staff cost) 为最大单项——教学、学习及研究一项即占综合支出逾三分之二，反映大学每年最大、最刚性的开支是教职员薪酬。逐项支出（员工成本细分、楼宇维护、学生服务等）请以港大《年度账目》正文表格为准。

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# 四、资产与储备净额

据 港大《2024–25 年度账目摘要》^※，截至 2025 年 6 月 30 日（并列 2024 年 6 月 30 日比较数）：

港大的基金 / 储备净额由 2023–24 的约 358.6 亿港元，增至 2024–25 的约 406.8 亿港元，反映当年盈余（HK$4,814 百万）的累积。储备净额按资金性质细分为教资会(UGC)基金、受限制基金（捐赠基金主要载体）及其他基金三大类，逐项拆解及与亚洲同类大学的横向比较，详见 捐赠基金与投资管理(endowment-and-investment-management.md)。港大另设有捐赠基金(endowment)及各类指定用途基金，详细分类以 港大财政速查(Quick Stats)^※及年报附注为准。

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# 五、五年财务趋势（2020–21 至 2024–25）

把近五个财政年度并排比较，能更清楚看出港大财务表现随投资市场周期起伏的规律：

数据来源：历年港大《年度账目摘要》（综合实体口径）；2021–22 年度受全球资本市场下行拖累，是近五年唯一出现全面亏损的年份。

五年间，港大综合收入从约 96.7 亿（2021–22 全年，因疫情下投资亏损拖累全面收益转负，但收入本身当年为 HK$9,567 百万）波动上升至 187.8 亿港元，年度盈余高度依赖投资市场表现——这一规律与港大官方年报注释一致：「综合收入增长，主要源于投资表现改善及政府拨款与学费的增加」^※。投资顺风年份（2020–21、2023–24、2024–25）盈余显著，逆风年份（2021–22）则直接侵蚀盈余甚至转亏，凸显港大对资本市场周期的敞口。

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# 六、香港八大公立院校财务盈余横向比较(2023–24)

港大在香港八所教资会资助院校中体量最大，其盈余表现也在同侪中位居前列。据 中新网综合报道^※整理的六所已披露院校 2023–24 年度数据：

口径：上表为公开报道综合整理的六所已披露院校数字，非港大官方年度账目内容，仅供横向参考；理大、教大数字未见于该报道，未纳入合计。

报道指出^※，六校 2023–24 年度盈余普遍改善，主因是投资市场回暖、教资会整体补助金及指定用途拨款增加，以及学费收入随非本地生扩招而增长——与港大自身的三大驱动力（投资、拨款、学费）完全一致。城大更「转亏为盈」，反映 2022–23 年度投资市场逆风是普遍现象，而非港大独有。港大的盈余规模约为第二名中大的 1.76 倍，反映其在八大中最大的资产规模与最广的收入基础。

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# 七、财政展望：拨款削减与结构性压力(2025–28)

尽管 2024–25 年度盈余创新高，港大及香港各公立大学正同时面对教资会 2025–28 三年期拨款的结构性削减：据 香港特区政府 2025–26 预算案回应^※，2025–28 期整体补助金以逐年 2% 递增效率节省方式压缩，三年合计削减约 28 亿港元（八校口径），并要求八校合共退还综合发展储备金(GDRF)中的 40 亿港元。港大作为八校中体量最大者，在该轮调整中承担相应份额的拨款削减与储备退还压力。

这一背景解释了为何港大近两年收入结构出现「学费反超拨款」的位次互换——本地学费加费与非本地生扩招／加费，正部分对冲教资会拨款端的紧缩。完整的三年期拨款数字、拨款结构、学费路线图及非本地生比例调整，详见 教资会拨款与学费的天平(ugc-funding-and-tuition-model.md)。

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# 八、查无 / 待核实

• 捐赠基金(endowment)总额的逐年精确数字： 港大年度账目以「基金 / 储备」综合列示；独立的「endowment 总额」未在公开年度账目摘要中单列精确百万港元数值，标注为待核实，请以港大财务处报表附注为准。
• 「其他收入净额」逐项明细： 部分小计未在账目摘要中单列，以「余额」形式存在，需核对年报正文表格。

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# 互见

• 教资会拨款与学费的天平 — 三年期拨款结构、本地/非本地学费加费路线图
• 捐赠基金与投资管理 — 储备净额分类、长期投资池与治理架构
• 捐赠人与命名捐赠 — 重大捐赠与命名礼物
• 田氏捐赠世家 — 捐赠个案研究
• 招生模块(02-admissions) — 学费水平
• 校友网络与发展筹募(06-people) — 配对补助金与筹募

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